Se acelerarán las inconsistencias económicas
Sergio Massa logró ganar una elección estando al frente de la conducción económica que tiene al país con 150% de inflación, salarios pulverizados y pobreza en niveles récord. En la mente de ministro, no habría motivo alguno para cambiar de estrategia de cara al 19 de noviembre.
La increíble remontada de Sergio Massa y la confirmación de un balotaje, son dos variables que ya comienzan a valorar los operadores e inversores de cara a la semana que inicia y que, por lo pronto, seguirá complicada.
En principio, hay algunas señales de corto plazo que proyectan una tensa calma. El “dólar cripto”, una cotización que no descansa durante los feriados ni fines de semana, se ubicaba a primeras horas de hoy con una leve tendencia a la baja; arriba de los 1.000 pesos por unidad, pero debajo de los 1.250 que llegó a tocar entrada la noche de viernes.
Ahora, el mercado intentará ver las cartas con las que jugará el ministro y candidato Sergio Massa, y evaluará si podrá respetar las promesas realizadas tan solo 72 horas atrás. “No vamos a devaluar, cualquiera sea el resultado del domingo”. Esta fue la frase que se repitió durante todo el fin de semana en los pasillos de Economía. El ministro ya se lo había adelantado a empresarios de su circulo rojo para que lo retransmitan: “El lunes vamos a seguir trabajando tal lo planificado. No habrá una devaluación”. Pero a muchos todavía aterra cuando se menciona este tipo de frases, tan contundentes desde la política, pero tan poco sustentables para la realidad del día a día. La corta historia económica argentina, con sus recurrentes crisis, convalida este tipo de desconfianza.
Tras el enorme e inesperado respaldo de las urnas, Massa junto con todo su equipo pondrá en marcha el “Plan Llegar II”. Básicamente consiste en un dólar oficial que se mantendrá en la línea de los 350 pesos hasta el 15 de noviembre; y, a partir de ese momento, se ajustará a una tasa mensual para que no pierdan competitividad las exportaciones. Desde su entorno aseguran que la divisa, en los actuales niveles, es competitiva al relacionarla con el tipo de cambio multilateral. “Necesitamos que nuestras empresas exporten más y que no estén especulando con lo que va a pasar el mes que viene”, aseguró a +P un funcionario muy cercano al ministro que participó, en los últimos días, de largas y tensas reuniones. Según la misma fuente de Economía, la tasa de ajuste del dólar oficial a partir del mes próximo se ubicaría en un piso del 3% mensual y “mucho dependerá el nivel de esta tasa de devaluación, de la desaceleración que presente la inflación en este corto plazo”.
A este esquema se le sumará una inyección de dinero, seguramente algo más moderada, sobre los bolsillos de los trabajadores que están siendo más afectados por la inflación. Salida que explican, sin ruborizarse, con más emisión.
No hay que ser un gran teórico para decir que, en el corto plazo, las inconsistencias económicas se profundizarán en pos de sostener el “Plan Llegar II”, hasta la llegada del 19 de noviembre, fecha de las elecciones.
El dólar real, hacia dónde todos miran
Pero la mayor parte de las miradas hoy están puestas en las divisas alternativas que están jugando en el mercado: el blue, que usan los pequeños ahorristas para cubrirse de la inflación; el dólar bolsa (MEP) para quienes tienen sus ahorros en blanco; y el contado con liquidación, que utilizan las empresas para sus operaciones cambiarias (CCL). Los tres cerraron la semana pasada con una fuerte tendencia al alza y es probable que este escenario se mantenga a partir de hoy.
En este contexto hay que mencionar que el Banco Central cuenta con algo más de poder de fuego como para poder intervenir el mercado. El Gobierno consiguió un respaldo de dólares clave en el momento justo. A pocos días de las elecciones presidenciales, China confirmó la ampliación del uso del swap de monedas hasta 6.500 millones de dólares. Massa adelantó que serán utilizados como refuerzo de la reservas del Banco Central, para pagar importaciones pendientes, adelantar pagos al Fondo Monetario y para operar con divisas sobre el mercado cambiario. Nos es un dato menor, de cara al 19 de noviembre.
El uso de la “fuerza policial-AFIP” en la City porteña la semana pasada, interviniendo oficinas que operaban con dólares en el mercado marginal, tuvo, como era de espera, efectos relativos. Paralizó la compra-venta transitoriamente colocando el dólar blue al cierre del vienes en 900 pesos por unidad. Pero aparecieron nuevas “mesas alternativas” casi en forma inmediata que terminaron llevando la divisa marginal hasta los 1.200 pesos. Fueron pocas las operaciones del último día de la semana, pero las mesas no descartan que el mercado volverá a “normalizarse” a partir de hoy y que la demanda se mantendrá firme por la divisa norteamericana. Lo mismo proyectan para el dólar MEP y el CCL, paridades que los “bunkers” las ubican hoy operando por encima de los 1.000 pesos por unidad. Independientemente de ello, el Gobierno insistirá con esta medida de palo y garrote contra el dólar marginal. La pulseada finalmente estará ahí: en la disponibilidad de dólares que tenga el Banco Central para abastecer al mercado y la ávida demanda que existirá sobre el billete verde. Para la mayor parte de los operadores consultados, la tendencia definitiva quedará plasmada antes de los primeros días de noviembre. Es decir, en apenas dos semanas.
Inconsistencias
Con el ministro Massa preparándose para las próximas elecciones del 19 de noviembre, la apuesta del “Plan Llegar II” es mantener el dólar oficial planchado para anclar las expectativas de devaluación e inflación. Sin embargo, y tal como lo señalan la mayor parte de las consultoras económicas privadas, las medidas que proyectaría aplicar el Gobierno, hasta el día de la contienda electoral, tienden a profundizar las inconsistencias que ya muestra la macro:
- Seguirá la escasez de dólares con un déficit sobre la balanza comercial que podría alcanzar los 5.000 millones de dólares al cierre del año;
- Continuará la pérdida de reservas en el Banco Central;
- Aumentará la tendencia alcista para el precio del dólar en los mercados libres: CCL, MEP y blue lo que podría disprara la brecha cambiaría aún más.
Pero también el mercado se mueve con expectativas. Y sin dudas, tras las elecciones de anoche aumentaron sensiblemente las chances del ministro para ser el próximo presidente de la Nación. Y eso también juega entre los empresarios e inversores que piensan en una Argentina de cara al mediano plazo, representada por el período 2024-2027.
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