Márgenes del agro argentino: suben en julio, pero el Estado se queda con el 76%

Los márgenes netos teóricos del agro de Argentina registraron una mejora en julio de 2026, según el último informe del IERAL de Fundación Mediterránea, elaborado por Juan Manuel Garzón y Franco Artusso. Sin embargo, el respiro convive con una carga tributaria que sigue absorbiendo más de la mitad —y en algunos casos casi tres cuartas partes— del excedente económico generado por hectárea.

De acuerdo con el Monitor de Márgenes Agrícolas, edición N°13, publicado este mes, los márgenes netos crecieron entre USD 60 y USD 83 por hectárea en julio, impulsados principalmente por la recuperación de los precios internacionales de los granos y por una leve baja de costos.

Para un productor propietario en zona núcleo, el margen neto alcanzó USD 411 por hectárea, mientras que en la zona extrapampeana se ubicó en USD 83. Entre los arrendatarios, la situación resultó más ajustada: USD 43 en zona núcleo y un resultado negativo de USD -148 en zona extrapampeana.

La mejora interrumpió la tendencia negativa que arrastraba el sector durante el primer semestre del año, aunque no representó una recuperación completa. Los valores de julio todavía se ubicaron entre USD 135 y USD 183 por debajo del promedio histórico registrado entre 2018 y 2025.

El motor de la suba

El principal impulsor de la mejora fue el aumento del 7% real intermensual en los ingresos del establecimiento tipo, bajo un sistema de rotación “50 y 50” entre soja y maíz. El precio FOB de la soja pasó de USD 417 a USD 452 por tonelada (+8,6%), mientras que el maíz subió de USD 197 a USD 208 (+5,4%).

Los costos también colaboraron para los productores propietarios, con una caída del 1,5% real intermensual, explicada sobre todo por el abaratamiento de los insumos. Para los arrendatarios el efecto fue inverso: al estar pactado en quintales de soja, el alquiler se encareció entre USD 22 y USD 44 por hectárea, según la zona.

Una carga tributaria que castiga

El informe pone el foco en la Carga Tributaria Agrícola (CTA), indicador que mide qué porción del excedente económico de la actividad queda en manos del fisco. En los últimos doce meses —agosto 2025 a julio 2026— la CTA promedió 55,4% en zona núcleo y 76,4% en zona extrapampeana.

Los Derechos de Exportación (DEX) explican buena parte de esa brecha: al gravar el valor bruto de la producción y no el resultado neto, afectan proporcionalmente más a las regiones con menor excedente económico, como las zonas de menor rinde y mayor distancia a los puertos.

En la apertura por tributo, los DEX absorbieron 32,2 puntos porcentuales del excedente en zona núcleo y 53,1 puntos en zona extrapampeana, mientras que el impuesto a las Ganancias representó 17,7 y 8 puntos, respectivamente.

El ejercicio sin retenciones: ¿cuánto ganaría el productor?

El estudio incluye una simulación que responde a una pregunta central del debate agropecuario: ¿qué pasaría si los DEX fueran cero? Bajo ese escenario contrafáctico, el margen del productor propietario aumentaría USD 212 por hectárea en zona núcleo y USD 160 en zona extrapampeana.

La CTA, a su vez, bajaría del 55,4% al 33,0% en zona núcleo y del 76,4% al 39,3% en zona extrapampeana. El informe precisa que, por cada USD 100 de DEX eliminados, alrededor de USD 70 se transformarían en mayor margen para el productor, mientras que los USD 30 restantes retornarían al Estado a través de una mayor recaudación de otros tributos, principalmente Ganancias.

Un indicador teórico, pero clave para el diagnóstico sectorial

Los autores del informe aclaran que el indicador es teórico e instantáneo: supone rindes constantes y no incorpora shocks productivos como la sequía 2022/23 o la “chicharrita del maíz”. Aun así, permite dimensionar con precisión el impacto de las condiciones económicas y tributarias sobre la rentabilidad agrícola en distintas regiones del país.

FUENTE: IERAL de Fundación Mediterránea, Monitor Productivo / Márgenes Agrícolas, con aportes de Redacción +P.