Anticipan una rápida y "sorpresiva" salida del cepo cambiario

El cepo cambiario en la economía argentina es una de las principales trabas a las inversiones que enfrenta el Gobierno de Javier Milei, pero uno de los principales bancos internacionales anticipó que se liberará “de manera sorpresiva” y por lo tanto recomienda comprar activos del país para poder posicionarse con ganancias extraordinarias antes de que el ministro Luis Caputo tome la decisión de unificar el tipo de cambio.

“Vemos una oportunidad de oro para las reformas cambiarias coincidiendo con la reducción de los impuestos a la importación, lo que podría sorprender positivamente al mercado de bonos”, sostuvo un reciente informe del Bank of America (BofA), reservado para clientes.

Las restricciones cambiarias han sido una constante en un país que carece de dólares genuinos para hacer funcionar a su economía. Se mantienen desde hace más de una década en el país y cruzó tanto los gobiernos de Cristina Fernández, como los de Mauricio Macri, Alberto Fernández y también los meses que lleva Milei al frente del Ejecutivo.

Liberar el cepo sobre el dólar es una de las señales que espera el mercado, mientras que desde la Casa Rosada buscan ser cautelosos para que no se dispare el valor de la divisa norteamericana y, por lo tanto, la inflación. De ahí que parte de las consultoras internacionales anticipan de una salida “sorpresiva” por parte del Gobierno buscando así que no se especule económicamente con el tema. Pero el mercado sediento de este tipo de oportunidades, sabe lo que se viene. El tema es saber cuando y como para tener el ‘timing’ justo de ingreso y salida en una inversión de riesgo como la que estamos mencionando.

El prestigioso informe internacional, anticipándose a los hechos, apuesta por un "Caputazo" y recomienda invertir en Argentina. “Prevemos una inflación del 131% en 2024, frente al 211% del año pasado. Vemos un nuevo descenso hasta el 40% en 2025. Pronosticamos una contracción del PIB del 3,8% para este año. El índice de actividad EMAE ha bajado un 3% interanual en enero-mayo, aunque los datos de mayo mostraron una incipiente recuperación debido a la agricultura (sequía el año pasado)", consideraron desde el BofA.

Anticipos para la economía argentina

El Gobierno viene postergando temas clave de la economía argentina. El cepo cambiario, es uno de ellos. Las estimaciones oficiales señalaban que se liberaría cerca de mediados de este año con el aumento de reservas producto de la cosecha de granos, pero los plazos se extendieron y ahora el Gobierno busca opciones de financiamiento internacional con las que posibilitar un ancla en el dólar al liberar las restricciones y que el tipo de cambio confluya en valores de hoy cercanos a los 970/990 pesos por dólar.

“Esperamos que el BCRA mantenga un ritmo de 2% pero con ajustes para compensar la eliminación del impuesto a la importación (País) entre septiembre y diciembre”, resaltaron desde el banco internacional sobre el crawling peg y un posible salto en el tipo de cambio.

El informa del BofA afirma que “las reservas internacionales netas aumentaron 6.000 millones de dólares desde diciembre, pero siguen siendo bajas (-4.500 millones de dólares) después de los pagos de deuda cambiaria en julio (3.300 millones de dólares). Las compras de BCRA en dólares se han desacelerado (compró solo 200 millones desde junio)”.

Por último, pusieron expectativas en la implementación de la Ley Bases y el RIGI además de apuntar que esperan “un superávit primario del 2% del PIB en 2024. Los impuestos a la importación vencen en diciembre, lo que plantea un desafío para 2025” fundamentalmente sobre el tipo de cambio.